Черная полоса мировой экономики в следующем году не сменится белой, пишет Богдан Мирошниченко на страницах издания "Экономическая правда" (часть "Украинской правды"). С разрешения редакции приводим перевод этой публикации ниже.
Коллаж Дрон МедиаБорьба с инфляцией тормозит экономический рост в развитых странах, а из-за нехватки удобрений под большим вопросом остается продовольственная безопасность. Санкции против России и газовый шантаж Кремля все сильнее отражаются на энергетических рынках, а страны во всем мире вооружаются, готовясь к войне со своими соперниками. Чем бы ни закончился будущий год, он заставит государства работать над ошибками, но для начала его нужно пережить.
Рецессия дышит в спину
В 2022 году потребители во всем мире почувствовали самый высокий за последние 40 лет рост цен. Летом инфляция в западных странах превышала 9%. Это произошло из-за эффекта "печати" денег во время пандемии, срыва цепей поставок, новых локдаунов в Китае, войны в Украине, энергетического шантажа Кремля.
Чтобы обуздать рост цен, центральные банки вынуждены повышать ключевые процентные ставки, делая ссуды более дорогими. Сопутствующим следствием этого является невозможность перекредитования, поэтому люди больше отдают старые кредиты, чем берут новые. Таким образом, банки высасывают денежную массу, а оборот денег в экономике тормозится.
Федеральная резервная система США повысила ключевую ставку настолько, что количество долларов в стране с начала 2022 года сократилось на 16,7%. Предприятия и потребители теперь больше экономят, благодаря чему цены падают. Есть и побочный эффект: бизнес теряет потребителей и перестает расти.
То есть мировую инфляцию укротят, жертвуя ростом ВВП. Иного способа нет. Не бороться с инфляцией невозможно, это приведет к еще большему росту цен и хаосу на рынках. Поскольку рост цен самое больше за последние десятилетия, то и повышение ставок происходит рекордными темпами.
С марта ФРС повысила ключевую ставку с 0,25 до 4,5% годовых, а чем быстрее повышается ключевая ставка, тем больший шок испытывают бизнес и потребители. Жестокая борьба с инфляцией может привести к новой рецессии.
Повышение ставок продолжается во всех развитых странах и наиболее остро последствия этого будут ощутимы в 2023 году. Однако они будут переживать этот период по-разному:
- Goldman Sachs ожидает, что ВВП Соединенных Штатов в 2023 году вырастет на 1%. Банк считает, что страна сможет избежать рецессии благодаря сильному рынку труда и опыту ФРС по борьбе с кризисами.
- Что касается Евросоюза, аналитики Goldman менее оптимистичны. Они полагают, что дефицит газа приведет к падению ВВП еврозоны на 0,1%. Цены на газ останутся высокими и предприятия не смогут работать в полную силу. Среди крупных экономик блока наибольшее падение ожидается в Германии – на 0,6%.
- Значительно хуже обстоят дела в Великобритании, где энергетический кризис наложился на инфляцию и экономический шок от Brexit. Банк предсказывает стране падение ВВП на 1,2%.
- Китаю же рецессия не грозит. Открытие страны после локдаунов должно обеспечить ей в 2023 году рост ВВП на 4,5%. Однако для Поднебесной это относительно низкий показатель. Страна имеет закредитованную экономику, поэтому ей нужно ежегодно расти более чем на 5%, чтобы не разбудить свои экономические болезни.
Джерело: Bloomberg, Goldman Sachs
Вероятность рецессий будет зависеть от того, насколько жестко будут действовать центральные банки. Если темпы роста цен уменьшатся, то сильно повышать ставки не потребуется, и бизнес выдохнет с облегчением. Если же инфляция будет высокой, то для ее обуздания регуляторам придется повышать ставки и "ломать" экономику.
Пока ситуация обнадеживающая. Падение цен к концу 2022 года даже заставило некоторые институты скорректировать свои прогнозы на 2023 год в сторону большего роста ВВП.
Проблема в том, что инфляцию можно подогревать искусственно, чем пользуется Россия, влияя на энергетические рынки.
Ожидается, что через несколько лет это влияние будет нивелировано, а рост цен вернется к нормальному уровню. МВФ прогнозирует, что в 2022 году глобальная инфляция составит 8,8%, в 2023 – 6,5%, в 2024 – 4,1%.
Следовательно, мировую экономику еще должно "потрясти", но будущее уже не так туманно.
Проблема голода не решена
По данным ООН, в 2022 году недоедали 828 млн человек. Это произошло из-за 50-процентного роста цен на пшеницу в марте, вызванного блокадой украинских портов и санкциями против РФ.
Частично этот вопрос решился благодаря "зерновому коридору", который позволил вывозить украинское зерно на мировой рынок.
По информации Министерства инфраструктуры, с 1 августа из портов Большой Одессы вышли 569 судов, экспортировавших 14,3 млн тонн украинского продовольствия.
Россия искусственно тормозит передвижение судов по "зерновому коридору", не допуская увеличения количества инспекционных групп.
В октябре Турция и ООН начали против воли России увеличивать количество инспекторов. Посредники тоже заявили, что коридор будет работать даже без участия страны-агрессора.
Летом западные страны дали зеленый свет своим трейдерам на перевозку российских зерна и удобрений. В 2022 году экспорт российских зерновых культур почти соответствовал показателям 2021 года.
Все эти меры вместе с общим торможением мировой экономики привели к возврату цен на уровень начала 2022 года. Казалось бы, проблема пошла на спад, однако радоваться еще рано.
Во-первых, индекс цен на еду Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (FAO) колеблется у самого высокого уровня в истории, а страны беднеют из-за высокой инфляции и чрезмерного укрепления доллара по отношению к другим валютам.
Высокие цены могут ударить по крупным странам-импортерам, среди которых значительные запасы продовольствия имеет только Китай. Богатые монархии Персидского залива найдут зерно на рынке, однако беднейшим странам Африки и Азии будет гораздо труднее.
Украинская пшеница. Фото с сайта Верховной Рады Украины
Во-вторых, в мире становится меньше удобрений, ведь ключевые поставщики выпадают с рынка.
Беларусь после того, как с ее территории россияне наносили удары по Украине, потеряла доступ к Балтийским портам, экспорт из РФ может сократиться на 17% из-за санкций, а Китай снизил квоты на продажу удобрений, чтобы удовлетворить свои потребности.
Все это – на фоне газового кризиса, заставившего страны ЕС остановить ряд крупных агрохимических предприятий.
Мировой индекс цен на удобрения вдвое выше, чем два года назад. Аграриям придется уменьшать внесение удобрений, что скажется на урожае. Особенно тяжело будет странам Африки, имеющим низкое качество урожая и меньше денег.
Работа над ошибками в энергетике
Сложившиеся в последние годы политические противоречия будут подогревать цены на энергорынках. Конфликты ОПЕК+ со странами G7 и с Евросоюзом будут влиять на стоимость нефти и газа.
Лидеры картеля не скрывают, что будут продолжать искусственно ограничивать добычу и удерживать цены на нефть на высоком уровне. Они хотят, чтобы их отрасль снова стала привлекательной для инвесторов.
Ранее нефтяные компании потеряли финансирование из-за падения цен и "зеленого" курса стран G7.
Если в принципиальную политику картеля добавить нефтяное эмбарго против России, прекращение локдаунов в Китае и истощение запасов горючего в США, то шансов на снижение цен станет еще меньше.
JPMorgan ожидает, что средняя цена на нефть в 2023 году составит $90 за баррель, а Morgan Stanley и Goldman Sachs говорят о $110.
Мировые цены на газ тоже будут высокими. Диверсии на "Северных потоках" и нежелание России прокачивать ресурс из-за сухопутных газопроводов создают острый дефицит голубого топлива в Евросоюзе.
Страны блока будут скупать сжиженный газ на мировом рынке и создавать на него ажиотажный спрос.
Пока ЕС имеет значительные запасы, поэтому цены далеки от пиковых. После зимы запасы истощатся и странам придется искать топливо на мировых рынках. Популярно мнение, что подготовка к следующей зиме может быть тяжелее, чем к этой.
Такая ситуация на двух главных энергорынках означает две вещи.
Первая – эпоха высоких мировых цен продолжается, и надеяться на ее завершение не стоит. Наращивание добычи нефти и строительство газовой инфраструктуры в Европе требует больше времени.
Вторая – высокие цены будут стимулировать инвестиции и инновации в энергетике. Ожидается, что через несколько лет нефтяная отрасль частично преодолеет недоинвестированность и увеличит добычу, а ЕС построит газовую инфраструктуру и избавится от зависимости от России.
До конца 2023 года Германия построит пять терминалов для сжиженного газа, хотя раньше не было ни одного. Катар и США наращивают экспорт СПГ, а страны Евросоюза активно инвестируют в расширение газопроводов из соседних стран.
В конце концов, энергодефицит может вынудить страны исправить поспешные решения, принятые под влиянием идей радикального "озеленения" энергетики. К примеру, государства могут пересмотреть негативное отношение к АЭС.
Милитаризация
Современные проблемы системы глобальной безопасности, подъем новых региональных лидеров и неспособность международных институтов решать конфликты заставили мир держать порох сухим.
По данным Стокгольмского института исследования мира (SIPRI), мировые расходы на оборону за шесть лет выросли на 19% и в 2021 году превысили 2 трлн. Вторжение России в Украину и напряжение вокруг Тайваня закрепили этот тренд.
Ряд стран ЕС в 2022 году объявил о многомиллиардных кампаниях по перевооружению, что не было характерно для блока в последние десятилетия.
Только Германия заявила о намерении создать фонд для модернизации вооруженных сил на 100 млрд евро, что канцлер страны Олаф Шольц назвал "историческим смещением в политике безопасности".
Глобальная милитаризация затронула весь мир. Это повышает градус напряжения и возвращает страны к гонке вооружений.
Аналитики SIPRI констатируют, что сокращение арсеналов после холодной войны подходит к завершению, а страны ядерного клуба уделяют больше внимания модернизации ядерных ракет.
С одной стороны, это будет стимулировать военную промышленность и позволит отдельным странам заработать.
Caption
Не считая того, это большой риск для мировой экономики. Потенциальный конфликт Ирана с Саудовской Аравией чреват поставкам нефти, война в Украине – продовольственной безопасности, а вторжение на Тайвань – экспорту чипов.
Мировая торговля устроена так, что основные морские пути проходят через узкие места, нестабильность в которых может вызвать шок.
Предугадать динамику того или иного конфликта невозможно. Однако даже его угроза в определенном регионе заставляет бизнес паниковать и срывать свои планы, а инвесторов десять раз думать, прежде чем вкладывать туда свои деньги.
**
Этот материал был подготовлен редакцией Дрон Медиа в рамках проекта Stars 4 Media