Западный мир отменяет российскую нефть. США, Великобритания и ЕС отказываются от поставок энергоносителей из России. Добыча углеводородов в стране на фоне санкций может снизиться, говорят в российском правительстве.
Как изменился рынок нефти за последние четыре месяца? Какой был экспорт у России до начала войны, а какой он сейчас? Ослабят ли санкции Москву? Куда теперь потечет российская нефть? Просто и понятно отвечаем на эти вопросы.
Структура экспорта российской нефти и нефтепродуктов до начала войны
Влияние России на мировой рынок нефти существенно. Это третья страна в мире по объемам нефтедобычи после США и Саудовской Аравии. А по экспорту сырой нефти и вовсе занимает второе место, посчитали в Международном энергетическом агентстве. В российских и зарубежных СМИ пишут, правда, без ссылок на источники, что доля страны на мировом рынке нефти и нефтепродуктов составляет порядка 10%.
В 2021 году Россия поставляла нефть и нефтепродукты в 36 стран, пишет ТАСС со ссылкой на данные Федеральной таможенной службы.
Вот так выглядит десятка крупнейших стран, куда Москва экспортировала нефть в 2021 году:
Среди суверенных государств Китай стал крупнейшим покупателем российского топлива в 2021 году. На эту страну пришлось 30,6% от общего экспорта российской нефти. Однако самые крупные поставки шли в Евросоюз, который хоть и является международной организацией, но проводит единую политику по вопросам энергетической безопасности. В 2021 году Россия поставила в ЕС 47% всей экспортной нефти. Это 108,1 млн тонн в физическом выражении и $50,9 млрд — в денежном.
Это важная цифра, на которую нужно обратить внимание. Потому что из-за войны ситуация с поставками нефти в Евросоюз резко изменится.
Зависимость России от нефтегазовых доходов
Термин "нефтяная игла" означает зависимость страны от продажи энергоресурсов. В России часто говорили об этой проблеме и о том, что нужно переориентировать экономику на другие, несырьевые сферы. Удалось ли это сделать? Чтобы ответить на вопрос, нужно разобраться в цифрах. К сожалению, даже в этом случае нельзя сделать однозначных выводов, потому что разные данные приводят нас к разным заключениям.
Доля нефтегазового сектора в ВВП России
Росстат делился информацией о доле нефтегазового сектора (НГС) в ВВП с 2017 по 2020 год. Видно, что в 2020 году значение нефтегазового сектора в ВВП снизилось. Правда, связано это с кризисом, который вызвала пандемия: сокращением международных перевозок, снижением спроса на энергоресурсы и падением цен на нефть. То есть на временное снижение зависимости от энергоресурсов оказали влияние внешние факторы, а не добровольное сокращение добычи или экспорта со стороны России.
В любом случае доля НГС в ВВП страны не выглядит критичной. Например, в Саудовской Аравии этот показатель составляет 50% ВВП, в ОАЭ — 30% ВВП. Правда, не все эксперты согласны с методологией, которую использует Росстат. Не учитывается, например, влияние на экономику экспортной выручки, которую во многом формирует НГС. В этом случае доля нефтегазового сектора в ВВП страны могла быть выше.
Доля нефти в российском экспорте
Росстат публиковал данные за 2021 год, в которых оценивал удельный вес экспорта нефти в общем объеме российского экспорта. Он составил 22,4% в денежном выражении. Другими словами, Россия продала за год 230 млн тонн сырой нефти и получила $110 млрд. Именно поставки сырой нефти — крупнейшая статья российского экспорта, которая серьезно опережает поступления от продажи газа (11,3% от общего экспорта). Еще $69,9 млрд страна заработала на экспорте нефтепродуктов (144 млн тонн), посчитали в Федеральной таможенной службе.
Дополнительные нефтегазовые доходы
По данным Минфина, дополнительные нефтегазовые доходы России растут. В 2021 году торговля энергоресурсами принесла бюджету 9 трлн рублей ($122,2 млрд). Для сравнения поступления за первые 5 месяцев 2022 года уже составили 5,7 трлн рублей ($71,5 млрд). Одновременно снижаются поступления от ненефтегазовых доходов, то есть всех остальных не связанных с энергоресурсами. Особенно это было заметно в апреле 2022 года, когда продажа углеводородов принесла 1,8 трлн рублей ($23,1 млрд), а остальные источники — чуть более 1 трлн рублей. Так, доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете в апреле выросла до рекордных 63%. А за первые четыре месяца 2022 года этот показатель составил 48%. В 2021 году доля нефтегазовых доходов была значительно ниже — 36%, а в пандемийном 2020 году — 28%.
В Минфине планируют, что доля нефтегазовых доходов России в 2022 году будет стабильно держаться выше 40%, пишут "Ведомости". При том что в действующем законе о бюджете нефтегазовые доходы запланированы на уровне 38,1% (9,5 трлн рублей) от всех поступлений.
Как изменился мировой рынок с начала войны в Украине
Самосанкции
Западные компании еще до официальных ограничений в отношении российских энергоресурсов начали вводить "самосанкции". То есть они стали добровольно отказываться от нефти и нефтепродуктов из России. Как писала FT, к таким мерам прибегли, например, финская Neste и шведская Preem.
Другая проблема — многие западные энергетические компании начали сворачивать деятельности в России. К ним относятся британо-нидерландская Shell, норвежская Equinor, американская ExxonMobil, австрийская OMV, французская Total Energies, немецкая компания Wintershall Dea и не только. Они продают доли в совместных проектах и совсем отказались от инвестиций. Это серьезный удар хотя бы потому, что часть важных объектов в России находились в совместной разработке с зарубежными партнерами.
Санкции западных стран
Президент США Джо Байден заявил 8 марта, что запрещает поставки российской нефти и нефтепродуктов.
"В прошлом году США импортировали из России почти 700 тыс. баррелей сырой нефти и нефтепродуктов в сутки. Этот шаг лишит Россию миллиардов долларов доходов в год", — говорится в сообщении Белого дома.
По данным Управления энергетической информации США, 3% импорта сырой нефти и 20% импорта нефтепродуктов страны приходилось на Россию. Одновременно Джо Байден предупредил американских потребителей о росте цен на топливо.
Министр предпринимательства, энергетики и промышленной стратегии Великобритании Квази Квартенг в тот же день объявил, что Великобритания планирует отказаться от закупок российской нефти и нефтепродуктов к концу 2022 года. По данным Международного энергетического агентства, в 2021 году Россия поставляла Лондону 170 тыс. баррелей нефти в сутки (б/с), это 11% от общего импорта Соединенного Королевства.
Но самым громким событием стало согласование Евросоюзом нефтяного эмбарго. Его принятие вызвало споры внутри ЕС, и в итоге запрет на российское топливо будет носить не полный, а частичный характер.
Нефтяное эмбарго предполагает:
- Отказ от импорта сырой нефти и нефтепродуктов, перевозимых в морских танкерах. Предусмотрен переходный период, который позволяет проводить разовые сделки по импорту или исполнению контрактов на закупку российской нефти, заключенные до 4 июня 2022 года. Аналогичное правило действует для нефтепродуктов. Этим воспользовалась Болгария, которая до конца 2024 года будет получать морские поставки нефти и нефтепродуктов из России по контрактам, которые успела заключить до вступления в силу эмбарго.
- Запрет финансировать и страховать транспортировку российской нефти в третьи страны. Исключение предусмотрено для сделок, описанных в предыдущем пункте.
- Отказ от импорта российского топлива не распространяется на трубопровод "Дружба". При этом Германия и Польша, которые получают нефть по северной ветке, обещали в одностороннем порядке прекратить закупку. А страны, которые обслуживает южная часть "Дружбы" — Чехия, Словакия и Венгрия, — будут получать нефть до 2024 года, а при особом решении ЕС, может быть, и дольше.
- Хорватия до конца 2023 года будет закупать вакуумный газойль в России, который нужен для деятельности НПЗ в городе Риека.
- Государства ЕС могут покупать топливо, которое экспортируется через Россию, но не принадлежит российским компаниям. Речь идет, например, о поставках казахской нефти Каспийского трубопроводного консорциума. Ее отправляют на экспорт недалеко от Новороссийска. Казахстан переименовал свою экспортную нефть и назвал ее KEBCO, чтобы европейские покупатели отличали ее от санкционной российской марки Urals.
Нефтяное эмбарго отрезает Россию от миллиардного рынка. На морские поставки приходилось 75% российского нефтяного экспорта в Европу. В 2021 году Россия заработала на этом €32,7 млрд. Сейчас этот рынок для России почти полностью закрыт. Присоединиться к санкциям ЕС планирует и Великобритания. В юрисдикции этой страны работает ассоциация профильных страховщиков International Group of P&I Clubs, которая покрывает 95% мировых танкерных перевозок, пишет Bloomberg. В этом случае Россия не сможет доставлять нефть морским путем не только в Европу, но и вообще в любую точку мира. По крайней мере, не сможет это делать легально.
Последствия санкций
Предугадать масштабы потерь российской нефтяной отрасли от санкций сейчас сложно. Слишком много факторов влияют на ситуацию:
- успеет ли Россия перераспределить экспорт в другие страны;
- найдет ли пути обхода действующих ограничений;
- появятся ли новые запреты;
- какой будет цена на нефть;
- будут ли члены ОПЕК+ увеличивать добычу ископаемого топлива.
Пока можно констатировать снижение экспорта нефти и нефтепродуктов в Европу примерно на четверть: с 4 млн б/с в январе до 3 млн б/с в мае.
Снижение добычи нефти
Россия еще рискует столкнуться с технологической изоляцией из-за санкций. Со страной отказываются работать нефтесервисные компании, которые поставляют оборудование и технологии для добычи и транспортировки энергоресурсов. Среди них крупнейшие мировые гиганты: Weatherford International, Halliburton, Schlumberger и Baker Hughes.
Глава Минфина Антон Силуанов сообщал, что на 17% может упасть добыча нефти по итогам 2022 года. В прогнозе Минэкономики, с которым в конце апреля ознакомился Reuters, заложены ожидания того, что добыча нефти в России в 2022 году может упасть на 9,3–17%, а экспорт — на 1,1–7,6%. Аналитики Rystad Energy в комментарии порталу The Bell предполагают, что Россия не вернется к довоенному уровню добычи нефти даже к 2026 году.
Что поддерживает российских экспортеров?
У российского бюджета все же есть союзник — это цены на нефть. Их рост неизбежен — сокращаются российские поставки, возникает дефицит топлива. Ситуации, когда страна экспортирует меньше, а зарабатывает больше за счет роста стоимости, бывают нередко.
В Rystad Energy считают, что налоговые поступления от нефтегазовой отрасли в России в 2022 году составят более $180 млрд. Это на 45% больше, чем в 2021 году, и на 181% больше, чем в 2020-м.
Эталонный сорт Brent стабильно торгуется выше $100 за баррель. Последний раз его стоимость опускалась чуть ниже ($99,53 за баррель) 24 апреля. Считается, что в ближайшее время существенного спада не будет.
С одной стороны, в Китае после снятия карантинных ограничений восстанавливается деловая активность, с другой — летний туристический период увеличит спрос со стороны транспортных компаний на топливо.
Из-за санкций российская марка Urals продается с дисконтом по отношению к эталонному сорту Brent. В мае эта скидка составляла 30%. То есть российскую нефть, по данным Bloomberg, продавали на $30–35 дешевле сорта Brent, при том что средний дисконт составляет $1,5. Но рост цен позволял покрывать и эти издержки. Средняя цена марки Urals в январе — апреле составила $84,68 за баррель, сообщил Минфин. При этом бюджет России на 2022 год сверстан из расчета цены $44,2 за баррель.
Как результат, за первые четыре месяца года Россия заработала на экспорте на 50% больше, чем за тот же период годом ранее — примерно по $20 млрд в месяц.
Охладить рынок и сдержать рост цен могут другие игроки рынка, например, ОПЕК. Источники FT утверждают, что Саудовская Аравия готова увеличить добычу нефти, если Россия сократит свои объемы. На начало июня Россия добывала нефти примерно на 1 млн б/с меньше квоты в ОПЕК+.
Как ни странно, против российских экспортеров играет рубль. В последние месяцы он значительно укрепился. Поскольку торговля с другими государствами ведется в валюте, то слабый рубль был на руку экспортерам. "Укрепление национальной валюты на каждые 10 рублей за $1 съедает порядка $1–2 за баррель EBITDA* типичной российской интегрированной нефтяной компании", — приводит Forbes слова старшего аналитика BCS Global Markets Рональда Смита.
- EBITDA — это сокращение от английского earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. На русский язык переводится, как прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Показывает реальную прибыль бизнеса без влияния факторов, которые не касаются операционной деятельности.
Что будет с российской нефтью
Российские и зарубежные эксперты полагают, что эффект от санкций будет проявляться постепенно. Пока что без покупателей российская нефть не останется, как минимум за счет восточных стран, куда активно мигрирует экспорт. Плюс ко всему западные компании не всегда готовы терять доступ к российским энергоносителям, ведь санкции бьют не только по самой России, но и по ее еще недавним партнерам. И некоторые могут попытаться обойти существующие ограничения.
Серые схемы
Компания Shell в апреле смешала дизельное топливо из России и от других поставщиков в пропорции 49% и 51%. Получившуюся смесь предприниматели маркировали как купленную не в России, пишет Bloomberg. Это произошло до вступления в силу нефтяного эмбарго, то есть формально Shell ничего не нарушила. Но дело в том, что подобная практика смешивания нефтепродуктов разного происхождения не нарушает действующие правила ЕС. И этой схемой могут воспользоваться для обхода санкций.
По данным аналитиков Energy Intelligence, российский экспорт нефти всего за несколько месяцев ушел в серую зону. Трейдеры, торгующие российским топливом, и морские перевозчики, которые фрахтуют танкеры для российских поставщиков, — это малоизвестные компании без репутации на рынке. В их числе дубайская Coral Energy, которой владеет азербайджанский бизнесмен Тахир Гараев. Компания делала поставки из черноморского бассейна "Роснефти" и до начала войны. Теперь клиентом Coral Energy стала еще "Русснефть". Никакой информации нет об организации Bellatrix Energy — она делала отправки для "Роснефти" из Приморска и Новороссийска. Компания создана в Гонконге в 2020 году, но исследователям из Energy Intelligence не удалось найти о ней никакой информации. Похожа ситуация с неким подрядчиком Sunrise, который также сотрудничает с "Роснефтью".
В том, что удастся полностью перекрыть морской импорт российских нефти и нефтепродуктов в течение шести или восьми месяцев, как предполагает эмбарго ЕС, сомневаются эксперты BCS Global Markets. Они считают, что на рынке будут распространяться серые схемы, например, тот способ покупки и доставки российских нефтепродуктов, который использовала Shell в апреле. В азиатском направлении продавать смешанную от нескольких поставщиков нефть будет проще, тогда как западные регуляторы постараются не допускать нарушения санкций на своей территории. Такую точку зрения высказал руководитель нью-йоркского бюро Energy Intelligence Джон ван Шайк. То есть добиться большого объема продаж в западные страны даже под видом нефти или нефтепродуктов нероссийского происхождения не получится. К тому же этот способ дорого обойдется российскому нефтяному рынку. За дополнительные риски трейдеры будут требовать серьезные скидки.
Еще Россия может использовать иранский и венесуэльский способ обхода санкций. Свою нефть страна может маскировать путем транспортировки с судна на судно. Bloomberg писал про российские танкеры, которые отключают устройства геолокации, из-за чего невозможно узнать их маршрут. За одну неделю в конце марта было зафиксировано 33 случая такой "темной активности". Средний показатель в прошлом году, для сравнения, равнялся 14 отключениям в неделю.
Возможен ли "разворот на Восток"
Россия переориентирует свои поставки в Китай и Индию. С февраля закупки российских нефти и нефтепродуктов нарастили Индия, Турция и Италия, посчитали аналитики S&P Global. Финский Центр исследований энергии и чистого воздуха (CREA) следит за продажами российских энергоносителей с начала войны в Украине.
По их данным, в топ-5 покупателей нефти у России сейчас входят Китай, Нидерланды, Германия, Турция, Индия . Следом идут Италия, Польша, Республика Корея Франция, Греция. В первой пятерке появилась Индия, которая до этого занимала 1% в российской структуре экспорта. В начале июня Bloomberg писал, что Индия стремится удвоить импорт российской нефти. А FT писала, что Россия в мае заменила Саудовскую Аравию в качестве крупнейшего поставщика сырой нефти в Китай. Пекин импортировал за месяц почти 8,42 млн тонн сырой нефти из России, что на 28,5% больше, чем в апреле.
Может ли азиатский рынок заместить доходы, которые приносили России продажи в ЕС, США и Великобританию? Эксперты полагают, что лишь частично. По оценке аналитиков Rystad Energy, при самом оптимистичном раскладе Россия сможет найти покупателей только на 1 млн б/с. Это чуть более трети утраченного из-за нефтяного эмбарго объема поставок. Но не факт, что страна может воспользоваться всеми мощностями.
Во-первых, договоры, заключенные ранее с ближневосточными поставщиками, нельзя быстро разорвать. Во-вторых, Индии и Китаю невыгодно переводить значительную часть своего импорта на российскую нефть, которая находится под санкциями. Интереснее диверсифицировать поставки и самим диктовать условия нефтяным компаниям, каждый раз выбирая выгодные для себя цены.
Именно стоимость нефти будет для России в перспективе серьезным ограничением. Новые импортееры будут ожидать крупных дисконтов за марку Urals, ссылаясь на санкции. Это происходит уже сейчас. Индийские покупатели в мае хотели получить цены ниже $70 за баррель. Помимо нефтяного эмбарго и других ограничений, они ссылались на возрастающие логистические затраты. Оба эти аргумента будут постоянно упоминаться в переговорах с российскими компаниями.
Существенному увеличению поставок нефти и нефтепродуктов на Восток мешает и инфраструктурное ограничение. Трубопровод "Восточная Сибирь — Тихий океан" может увеличить прокачку только 300 тыс. б/c. Это явно не тот объем, который хочет перенаправить Россия на Восток, ведь из-за нефтяного эмбарго у страны выпадает продажа 2,7 млн б/с. Владимир Путин дал распоряжение правительству заняться развитием Северного морского пути, продумать строительство новых нефте- и газопроводов из Сибири. Но такие проекты требуют годы на свою реализацию.